Die Formel zur Berechnung der Eigenkapitalrendite (ROE)<\/h2>\n\n
Die ROE berechnet sich wie folgt:<\/p>\n\n Der Nettogewinn wird vor<\/strong> den Dividen<\/a>den<\/a>zahlungen an die Stammaktion\u00e4re<\/a>, und nach<\/strong> den Dividendenzahlungen an die Vorzugsaktion\u00e4re (sofern vorhanden) und den Zinsen an die Kreditgeber berechnet. Der Nettogewinn sollte der Gewinn<\/a>– und Verlustrechnungen zu entnehmen sein, w\u00e4hrend das Eigenkapital sich aus der Bilanz<\/a> ablesen l\u00e4sst. <\/p>\n\n Die ROE sollte mindestens dem Zinssatz<\/a> auf dem Kapitalmarkt entsprechen, da es sonst lukrativer ist, das Geld auf dem Kapitalmarkt anzulegen. Die ROE von Unternehmen sind innerhalb der gleichen Branche vergleichbar. Die ROE eines guten Unternehmens sollte mindestens so hoch sein, wie die durchschnittlichen ROE der gleichen Branche, oder dar\u00fcber liegen. Weist ein Unternehmen eine extrem hohe ROE im Vergleich zu der Branche auf, sollte analysiert werden, ob dies auf eine geringe Eigenkapitalquote zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Die Kennzahl kann vom Unternehmen beeinflusst werden, indem das Eigenkapital klein gehalten wird, z. B. durch die Aussch\u00fcttung hoher Dividenden oder Aktienr\u00fcckk\u00e4ufe<\/a> in den Vorjahren. <\/p>\n\n Example 1<\/strong> Company B generates a net profit of CHF 5 million in 2021 with equity of CHF 100 million. This results in an ROE of 5%. If both companies operate in the same industry, the companies can be compared with each other. In this case, company A operated more efficiently in 2021 with the available equity than company B. <\/p>\n\n Example 2<\/strong> Assume 2 companies are analyzed. Company X has a return on equity of 10% and pays out 20% of its net profit in the form of dividends<\/a>. 80% of the net profit therefore remains in company X. <\/p>\n\n Company Y also has a return on equity of 10%, but only distributes 5% of net profit to shareholders<\/a>. 95% (also known as the retention ratio) of net profit therefore remains in the company. <\/p>\n\n Wird die ROE mit der Thesaurierungsquote multipliziert, ergibt das die sogenannte nachhaltige Wachstumsrate des Unternehmens. Bei Unternehmen X w\u00e4re das 8% (= 10% x 80%). Die nachhaltige Wachstumsrate<\/a> von Unternehmen Y betr\u00e4gt 9.5% (= 10% x 95%). Im Vergleich weist Unternehmen Y eine h\u00f6here nachhaltige Wachstumsrate auf und erscheint daher auch attraktiver. Allerdings wird bei Unternehmen X eine h\u00f6here Dividende<\/a> bezahlt. <\/p>\n\n Die Aussch\u00fcttungsquote kann ebenso mit der ROE multipliziert werden, um die sogenannte nachhaltige Dividendenwachstumsrate zu berechnen. Diese liegt bei Unternehmen X bei 2% (= 20% x 10%) und bei Unternehmen Y bei 0.5% (= 5% x 10%). Zahlt ein Unternehmen eine weitaus h\u00f6here oder niedrigere Dividende als die nachhaltige Dividendenwachstumsrate, so gilt es ebenso das Unternehmen genauer zu untersuchen. <\/p>\n\n Generell gilt: Eine A<\/a>kti<\/a>e<\/a> deren Aktienkurs langsamer w\u00e4chst als die nachhaltige Wachstumsrate k\u00f6nnte unterbewertet sein, oder vom Markt als risikoreich angesehen werden. Liegt die Wachstumsrate des Aktienkurses weit \u00fcber oder unter der nachhaltigen Wachstumsrate des Unternehmens sollte das Unternehmen genauer untersucht werden. Liegt die Dividende weit entfernt von der nachhaltigen Dividendenwachstumsrate ist ebenso Vorsicht geboten. <\/p>\n\n Ist die ROE eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen in der gleichen Branche sehr hoch, so ist Vorsicht geboten. Folgende Beispiele k\u00f6nnten Gr\u00fcnde f\u00fcr eine sehr hohe ROE sein: <\/p>\n\n Eine negative oder extrem hohe Eigenkapitalrendite sollte also auf alle F\u00e4lle weiter analysiert werden. In Ausnahmef\u00e4llen kann eine negative Eigenkapitalrendite auf ein Cashflow<\/a>-gest\u00fctztes Aktienr\u00fcckkaufprogramm, und ein hervorragendes Management zur\u00fcckzuf\u00fchren sein. Dies ist aber nur sehr selten der Fall. Allgemein kann eine negative ROE nicht mit einer positiven ROE verglichen werden und ist somit kaum aussagekr\u00e4ftig bzw. bewertbar. <\/p>\n\n Thereturn on investment<\/a>(ROI<\/a> ) is also calculated to assess the efficiency or profitability of an investment. The ROE is an indicator of how well a company uses its equity, while the return on investment (ROI) provides information on how well capital is used to earn money (investment). In general, both key figures are used to explain and assess the earnings situation. When calculating ROE, the net profit is set in relation to equity, while ROI only takes into account the capital that has actually been invested. <\/p>\n","protected":false},"template":"","class_list":["post-4231","lexikon","type-lexikon","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/valueinvestments.ch\/en\/wp-json\/wp\/v2\/lexikon\/4231","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/valueinvestments.ch\/en\/wp-json\/wp\/v2\/lexikon"}],"about":[{"href":"https:\/\/valueinvestments.ch\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/lexikon"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/valueinvestments.ch\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4231"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"Abbildung](\"https:\/\/lirp.cdn-website.com\/6ea53b9f\/dms3rep\/multi\/opt\/Eigenkapitalrendite-a528a66d-1920w.png\" "\\"\\"")
<\/figure>\n\nBeispiele zur Berechnung der Eingenkapitalrendite<\/h2>\n\n
M\u00f6gliche Ursachen einer sehr hohen Eigenkapitalrendite (ROE)<\/h2>\n\n
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Der Unterschied zwischen ROE und ROI<\/h2>\n\n